交易所超售，巨鲸链上博弈

后续，Bybit 对所有用户的订单状态进行全面复核。为确保公平透明，代币分配严格遵循「先到先得」原则。在 Bybit 确认 PUMP 代币发售最终状态后 10 分钟内，所有超额认购资金已全额原路退还。发售结束后，Bybit 于 7 月 13 日确认所有超卖资金已退款，用户可通过平台检查状态。

Bieget 也则针对问题进行了回应，谢家印发文回应 PUMP 公募分配问题，称本轮通过 Bitget 参与公募的用户共计 10,144 人。此外，Bitget 团队最终决定按比例分配 PUMP 代币。

「今天有好几个信源，说是 Pump fun 把交易所的募资给鸽了，所以导致 6 家都出现了失败问题，目前这几家所，有些计划通过 OTC 份额补给用户，也有还在交涉的。」推特 KOLAB 如此表示。

预售价格基于 40 亿美元 FDV，单枚 PUMP 约 0.004 美元。发售后首日，不少玩家均选择套保，如知名交易员 0xSun 就发推表示在 0.0054 美元的价格套保了 100 万美元。

据最新币安合约数据显示，7 月 12 日，PUMP 合约报价曾一度跌至 0.004589 美元附近，随后 7 月 13 日曾一度冲至 0.007189 美元，现回落至 0.006 美元附近徘徊。据 Lookonchain 监测，当日某交易员通过做多 PUMP 已获利超过 150 万美元。交易员 0x6b78 一天前对 PUMP 开设了 3 倍杠杆多头头寸，并在价格突破 0.007 美元时开始获利了结。

Pump.fun 用户长期以来在平台上遭受重创。历史数据显示，平台上 90% 以上的 Meme 币在绑定曲线后崩盘，狙击手通过最后时刻捆绑（8-12 SOL 供给）并在 Raydium 上抛售，获利数百万。 此次 PUMP 发售被视为延续：团队提取费用后出售代币，散户成「退出流动性」。X 用户@beaniemaxi 称：「Pump.fun 提取 5 亿美元费用，数十亿 SOL 永锁死池，这是加密史上最大提取骗局。」

买家亏损还涉及机会成本：Solana 价格因 $PUMP 基础配对机制下跌 10%，影响整个生态。 一些分析师预测 PUMP 可能像 TRUMP 一样短期有上涨空间，但长期乏力。