虔诚的SOL 卫兵近期又获得了一些安慰，原因是近日Solana 社区提出一项新提案，名为SIMD-0411（译为双倍抑制通胀率，可以理解为没到通缩但是通胀率在降） ，该提案由Solana 社区贡献者Lostin 和helius Dev Ichigo 发起，目前正进行治理讨论阶段，近期正进行治理。

该提案建议将SOL 通膨减速率从-15% 直接翻倍至-30% ，参数调整后将使SOL 通膨减速率从-15% 直接翻倍至-30% ，参数调整后将使SOL 通膨减速率从目前4.18% 降至1.5% 的时间点由2032 年初提前至2029 年初，也就是说通膨率降达到1.5% 的目标仅需3.1 年。

在预计此参数对应下，未来6 年SOL 发行量将减少2,230 万枚（以现有机制6 年后SOL 供应量为7.215 亿枚，SIMD-0411 机制6 年后SOL 供应量为6.992 亿枚），以撰文时SOL 140 美元的价格计算共约31.2 亿美元。

SOL SIMD-0228 的简化安全版，SIMD-0411 有什么不同

让我们先回顾一下SOL 代币通膨计划，其最初设计为：初始通膨率为8%，通膨减速率为15%，直到逐渐下降至1.5% 的最终通膨率，目前处在4.18%。

SIMD-0411 也不是改良SOL 通膨机制的第一次提案，今年早些时候，SOL 早起投资者Multicoin Capital 等发布了一项名为SIMD-0228 的提案，该提案的目的也是修改Solana 通膨模型，透过将SOL 发行率调整为动态和可变模式，提案的目的也是修改Solana 通膨模型，透过将SOL 发行率调整为动态和可变模式，提案了50% 的目标质押率被质押，通货膨胀率降低，透过减少奖励抑制进一步质押；如果低于50% 的SOL 被质押，通膨率增加，提高奖励并鼓励质押。依照当时的Solana 网路情况，最终将通膨率会定为0.87%。

但因为该提案过于复杂且遭遇社区强烈反对，最终并未成功，当时大多素社区成员的反对原因体现在大型验证节点和小型验证节点的利益冲突：

大型验证节点支持SIMD-0228 提案，通膨很快降低导致代币价格上涨，获得更大回报；

小型验证节点则担心质押奖励降低会大幅减少他们的收入，还有一些DeFi 专案则担心流动性问题。如果小型验证节点退出，Solana 权利会集中在少数大型验证节点手里，会影响网路的去中心化程度。

而在SIMD-0411 也算是SIMD-0228 的简化安全版。基于此，SIMD-0411 提出的方案更具针对性，将通膨下降速度提高一倍，且维持现有已达成共识的1.5% 最终通膨率，其仅透过调整单一参数，并非像SIMD-0228 那样重新设计整个通膨体系。提供了一种最小化、可预测且低风险的方式，在不增加协议复杂性的前提下，强化SOL 代币的通膨设计。更简单，更易于治理。

社区持什么观点？

对于本次的SIMD-0411，大家的评价依旧有好有坏：

利好观点：机构看好，鼓励创新和DeFi 活跃度

SOL 财库公司DeFi Dev Corp（DFDV）对SIMD-0411 也表示了支持，DFDV 分析表示：

1.除了2,230 万枚SOL 的减排外， SIMD-0411 应用单一且易于理解的参数调整，避免了任何复杂或动态的货币逻辑，增强了可预测性。此外，SIMD-0411 还包含6 个月的活化宽限期以便网路参与者做好应对；

2.对于质押收益上，DFDV 表示，高质押收益在区块链网路发展的早期阶段是合理的，有助于吸引开发者，加速去中心化进程并刺激代币需求，但Solana 已经过了那个阶段。作为数据对比：

「Solana 的协议收入从2023 年的2900 万美元增长到2024 年的14.2 亿美元，并在2025 年迄今为止达到约13.8 亿美元：一年内增长了近50 倍。到2025 年，Solana 的协议收入是以太坊的两倍多。Solana 用了大约4 亿美元（以太坊了”。

「Solana 的DEX 交易量从2022 年的120 亿美元增长到2023 年的550 亿美元，再到2024 年的6940 亿美元，预计2025 年将达到1.45 兆美元。Solana 今年的处理量大约是以太坊DEX 交易量的1.6 倍。」

「2023 年至2025 年，Solana 处理了约686 亿笔交易，而以太坊仅为12.7 亿笔，差距高达50 倍。Solana 的年度交易数从2023 年的123 亿笔增长到2024 年的259 亿笔，今年迄今为止已达305 亿笔，而以太坊交易（2024 年的 259 亿笔，今年迄今已达了Solana 笔

Solana 在网路收入、交易数据、DEX 交易量、新增钱包等几乎所有关键指标上都连续多年优于以太坊；

3.目前高通膨也拖累了SOL 代币价格表现，急需解决；

4.机构投资者、DAT 和ETF 发行商更倾向于发行可预测、长期经济效益可靠且结构性通膨较低的资产；

5.质押收益率降低也会导致更多的SOL 流向DeFi 产品，如借贷、LP、稳定币等；

6.减少对代币通膨的依赖，鼓励网路验证者创新。

存在担忧：质押奖励减少引发的一系列问题

根据Pine Analytics 分析，SIMD-0411 通过后对应的SOL 名目质押报酬率也会稳定下降，分别为：

· 第一年约5.04%；

· 第二年约3.48%；

· 第三年约2.42%。

此外，根据0xSpade 分析，SIMD-0411 通过后，第一年会有10 个验证节点从获利/损益平衡转变为无获利，第二年有27 个，第三年有47 个。

对此，DFDV 也表示：

1.较低的通货膨胀率会使验证节点的经济效益更具挑战性，会降低质押参与度，降低经济安全性，引发短期波动；

2.随著收益率降低，部分验证节点可能亏损甚至关闭；

3、 Solana 通膨计划突然调整的不确定性可能导致市场波动；

5、 ETF、质押产品和DAT 的收益率将会降低；

6.干预代币机制可能会开创不良先例，并非所有网路都可以遵循这个机制，大多网路动态和代币设计应该保持不变。

DAT、ETF 再加上降低通膨，SOL 是不是该起飞了

虽然今年SOL 代币价格表现并不好，但却有著明显的实质进展：一是DAT 财库，SOL 财库虽然没有BTC 和ETH 那么「大张旗鼓」，但也在持续买入；

二是SOL ETF，SOSOValue 数据显示：SOL 现货ETF 单周（美国东部时间11 月17 日至11 月21 日）净流入1.28 亿美元。截止发稿，SOL 现货ETF 总资产净值为7.19 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达1.01%，历史累计净流入已达5.10 亿美元。

Strategic SOL Reserve 数据显示，SOL 财库公司和ETF 总持有2,558.1 万枚SOL，价值约35.5 亿美元。在其他加密资产被抛弃、持续流血的情况下，SOL 迎来了一个更坚实的后盾，一个资金充足的机构买盘支撑已经形成。

在我SOL 卫兵眼里：「长痛不如短痛，反正最后都是要到1.5% 的通膨率，我看好SIMD-0411。当然，质押收益的降低可能会影响ETF的数据，存在担忧是合理的，但长期来看，『新的透明可预测通膨机制』会吸引更多散户和机构，完全大于『质押收益率降低导致部分离场』所带来的风险，何况短时潜在抛压引发的波动之后大概率是未来的『不断新高』。

希望SIMD-0411 尽快通过投票环节，不要像SIMD-0228 那样以失败告终。

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