来源：Generating Alpha Podcast

编译：佳欢，Chaincatcher

操纵与风险

主持人： 我猜未来预测市场还会用来给更多类似金融工具的东西定价，支持其他决策。但怎么防止预测市场被操纵呢？

Jeff Yass： 跟防止任何市场被操纵是一个道理——如果你想操纵价格，只要市场里有足够的参与者，你就得自己亏大钱。比如你想把伊拉克战争成本压到“ 500 亿以下”，好，我们可以跟你对赌几亿美元，说你错了。你的操纵计划会贵得离谱，可能比拍几条误导性广告还贵几百倍（广告才几百万，这要几亿）。所以这本身就会保护市场的完整性。

主持人： 往前倒一点，你早期是职业赌徒，玩扑克和赛马。你觉得赌博和预测市场之间有哪些相似之处？由此又会带来什么系统性风险和机会？

Jeff Yass： 我真没看到什么系统性风险。我看到的是更多的真相、更理性客观的概率进入市场。真正的系统性风险是政客用谎言忽悠我们，而预测市场正是解药。当然可能会有极少量的操纵，但跟我们现在面对的操纵量比起来根本微不足道。竞争性市场会把任何问题都抹平。

Jeff Yass 想对世界说的一句话

主持人： 在结束前，如果你只能向全世界传递一条关于预测市场的信息，你会说什么？

Jeff Yass： 我母亲以前常跟我说：“你要是真那么聪明，怎么还没发财？”

预测市场就是客观的。如果你觉得市场概率错了，那就去下注，把它矫正到你认为对的位置。如果你真比市场聪明，你会赚大钱，同时还帮社会把价格弄对。如果你赚不到钱，那你可能该闭嘴——也许市场比你更懂。

这会把所有大学教授气疯，因为他们想当专家，但他们不是。一群每天用真金白银搏杀的投机者，会比任何教授都强得多。把教授气疯，在我看来是好事。

举个例子：我女儿 12 岁时，奥巴马在民主党初选中对战希拉里。当时全美最有名的政治学家上电视说“希拉里领先 30-40 个点，稳了”。我让我女儿去查 TradeSports（当时唯一的预测市场），她说：“奥巴马有 22% 的赢面。” 市场早就看出奥巴马的特别和个人魅力，而希拉里虽然知名度高，但领先幅度其实没意义。我 12 岁的女儿，比全球最顶尖的政治学专家还准。这就是预测市场的力量。